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传媒行业双周报:未来可期

发布时间:2017-07-10    研究机构:华鑫证券

上周(7月3日-7月7日)各大指数均有不同程度上升,其中上证综指、深证成指和创业板指数分别上涨0.80%、0.32%和0.96%。从申万28个一级指数涨跌幅上看,涨幅前3位的分别是有色金属、钢铁和采掘,涨幅分别为7.56%、5.61%和3.82%;跌幅前3位的分别是食品饮料、家用电器和医药生物,跌幅分别为3.64%、3.24%和1.17%。本周传媒板块下跌0.66%,居涨幅榜第23位,跑输沪深300指数0.36个百分点。从2017年年初至6月2日,SW传媒指数累计下跌12.89%,跑输沪深300指数23.34个百分点,居申万28个一级指数涨幅榜倒数第三名。

行业及公司动态回顾:1)上半年电影市场:国产片超预期低迷;2)百度观战、阿里腾讯鏖战在线电影票务市场,“三强”格局恐将变;3)暑期档开启,游戏影视公司迎业绩释放期;4)索尼为中国用户推出首个PSVR影视应用;5)华策影视与俄罗斯CTC传媒、NMG签署战略合作协议;6)万达电影或重启并购影视资产,收购价格可能将下调;7)佳创视讯与广电五家公司签约“VR+广电”试播协议;8)华夏动漫拟3年打造150家儿童乐园,挑战盈利难;9)万达拟以近632亿元向融创转让13个文旅项目和76个酒店。

公司公告点评:天舟文化(300148)拟11.78亿元购买初见科技73%股权。

7月公开市场操作接近万亿的资金到期,而央行近期却连续暂停操作保持净回笼态度,虽然在6月出现了资金面的转暖,如果7月央行继续目前谨慎的操作风格,能否突破行情还存在担忧。从申万28个一级指数表现上看,传媒板块一直跌幅居前,目前估值水平已到历史低位。同时随着暑期档开启,游戏影视公司迎业绩释放期。截至7月6日晚间,在传媒行业131家公司中,50家发布2017年中报业绩预告。其中,25家业绩预增、12家略增、4家续盈,扭亏、预减、续亏、略减的公司均为2家,1家首亏。传媒板块“内容”主题将迎来业绩释放期,我们认为在行业(影视、动漫游戏、互联网广告、教育、体育等)景气度良好,整体业绩较好的因素下,板块未来表现可期。目前A股市场整体行情仍处于震荡趋势,在没有非常明确的趋势形成下,建议重点关注有业绩支撑、估值偏低、有头部“精品内容”龙头的个股,如:影视内容龙头且低估值的华策影视、拥有丰富IP储备的完美世界等。

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